En una extensa conversación con BizPulse, el podcast conducido por Diego Subirá e Ignacio Bonet, Qualitas Funds ha querido acercar el private equity a universitarios y jóvenes profesionales.

Crecer en oferta, no en tamaño

Sergio repasó la trayectoria de la firma, desde los inicios de Qualitas Equity Partners hace más de dos décadas hasta la fundación de Qualitas Funds junto a Eric Halverson, y explicó por qué la gestora ha preferido ampliar su gama de soluciones frente a levantar vehículos cada vez más grandes: «Nuestro objetivo siempre ha sido tener una estrategia sostenible y, para lograrlo, nos especializamos en el mid-market. En lugar de crecer en tamaño, como hacen muchas gestoras, hemos crecido en oferta de productos, siempre dentro de este mismo segmento».

Esa oferta abarca hoy fondos de fondos, coinversiones, financiación NAV y secundarios, en Europa y Estados Unidos. Desde 2025, Qualitas Funds forma parte de Ridgepost Capital (antes P10), grupo cotizado en la Bolsa de Nueva York con más de [50.000] millones de dólares en activos bajo gestión.

Para Sergio, la diferencia está en la disciplina a la hora de invertir: «Los múltiplos medios [valor empresa/EBITDA] de nuestra cartera están entre 7 y 8 veces, cuando el mercado está en doble dígito, entre 11 y 15 veces. En apalancamiento estamos entre una y dos veces deuda neta/EBITDA, mientras que el mercado está entre cinco y siete. Si en lugar de apalancar cinco o siete veces apalancas una o dos, cuando viene una crisis estás mucho más protegido». Unos precios de entrada que no implican renunciar a la calidad: «La típica compañía de nuestra cartera tiene un margen EBITDA de entre el 15% y el 20% y crece en torno al 20% al año».

El capital paciente

Sergio también abordó el debate sobre la liquidez y la apertura del capital privado a nuevos perfiles de inversor: «Me gusta decir que la iliquidez de los activos alternativos no es un defecto, sino una característica intrínseca del producto. Es precisamente esta iliquidez y este enfoque a largo plazo lo que te da el delta de rentabilidad». Por eso, recomendó destinar al private equity la parte del patrimonio que se pueda mantener invertida a largo plazo.

La conversación abordó también la inteligencia artificial, que Sergio ve como una palanca que favorece a las compañías medianas por su agilidad. Puso como ejemplo la propia Qualitas Funds, donde la IA ya está integrada en muchos procesos. A su juicio, la IA «no sustituye el análisis, sino que potencia tus capacidades».

Por último, en línea con el objetivo divulgativo de BizPulse, Sergio compartió su visión sobre el talento en el sector: «Yo diría que el skill más importante actualmente es el pensamiento crítico», junto con la capacidad de resolver problemas, el liderazgo y las habilidades interpersonales. Y recordó una de las máximas de Qualitas Funds: «La cultura se come a la estrategia para desayunar. La estrategia está muy bien, pero la cultura es lo que hace a una empresa potente y lo que de verdad le aporta elementos diferenciales a largo plazo».

Puedes ver la entrevista completa en este enlace: De McKinsey a gestionar miles de millones en Private Equity