En este contexto, Eric Halverson, socio fundador de Qualitas Funds, ha participado en el panel “Buyouts – What Top GPs See Inside Their Deal Pipelines”, centrado en la evolución de las oportunidades de inversión y desinversión, las nuevas dinámicas del mercado de buyouts y los procesos de creación de valor vinculados a estrategias de consolidación y buy&build.

Para Qualitas Funds, la participación en IPEM Paris 2026 ha supuesto una nueva oportunidad para compartir perspectivas con gestores e inversores internacionales y profundizar en las tendencias que están configurando el futuro de los mercados privados. Eric compartió mesa con Emmanuel Miquel, Head of Buyout France & Managing Director de Ardian, y Sally Rocker, Managing Director, Chief Operating Officer & General Counsel de J.C. Flowers & Co., en un debate moderado por Pietro Sibille, Co-Head of European Private Equity Coverage de Crédit Agricole CIB.

El interesante debate puso el foco en un mercado de operaciones más selectivo y exigente, ya no tanto por la disponibilidad de deuda o la volatilidad geopolítica como por la dificultad para cerrar la brecha de valoración entre compradores y vendedores. Los procesos de negociación y cierre de transacciones tienden a alargarse, requieren una mayor preparación y su ejecución ha adquirido todavía mayor relevancia en un entorno marcado por la incertidumbre y por condiciones de financiación más exigentes.

El panel abordó también la evolución de las valoraciones, las métricas de DPI de los fondos y el pipeline de inversión y desinversión. La recuperación de la actividad de salidas y distribuciones continúa siendo uno de los principales focos de atención para gestores e inversores, después de varios ejercicios caracterizados por una menor liquidez. En este contexto, el mercado sigue de cerca el progresivo acercamiento entre las expectativas de compradores y vendedores y las distintas alternativas disponibles para acelerar la generación de liquidez.

La creación de valor fue otro de los grandes ejes de la conversación. En un mercado en el que la expansión de múltiplos y el acceso a financiación ya no pueden darse por sentados, la capacidad de generar crecimiento real y mejoras operativas en las compañías participadas adquiere una importancia creciente.

En este sentido, las estrategias de consolidación y buy&build continúan ofreciendo oportunidades especialmente interesantes en mercados fragmentados. Como destacó Eric Halverson, “una de las principales palancas de creación de valor está en construir plataformas de consolidación capaces de capturar economías de escala y acelerar su crecimiento mediante adquisiciones selectivas (add-ons). En este sentido, “la mayor fragmentación de determinados sectores permite desarrollar estrategias de crecimiento inorgánico combinando escala, mejoras operativas y especialización para construir compañías más grandes y competitivas”.

“Mastering the Course”: navegar un nuevo ciclo

En este escenario, el mid-market continúa ofreciendo un terreno especialmente atractivo para los gestores especializados. Un segmento que representa la mayoría del tejido empresarial europeo y que, sin embargo, continúa recibiendo una proporción relativamente reducida del capital destinado a private equity, generando ineficiencias y oportunidades de inversión.

Esta realidad refuerza una de las tendencias que está marcando el nuevo ciclo del private equity: la rentabilidad depende cada vez menos de la expansión de múltiplos o del apalancamiento y más de la capacidad de generar crecimiento real. La disciplina inversora adquiere, por tanto, todavía mayor importancia. La selección de compañías resilientes, con modelos de negocio sólidos y capacidad de crecimiento sostenible, junto con la disciplina en las valoraciones y una estructura financiera prudente, continúa siendo determinante para afrontar las distintas fases del ciclo. Principios que en Qualitas Funds identificamos como elementos fundamentales de nuestra estrategia de inversión.

La inteligencia artificial y la transformación tecnológica ocuparon también un lugar destacado en la conversación. El debate ya no se limita a identificar compañías directamente vinculadas a la IA, sino que se extiende a analizar cómo esta tecnología puede transformar sectores y modelos de negocio completos y qué empresas están mejor posicionadas para beneficiarse de ese cambio. Uno de los factores determinantes será la capacidad de trasladar la tecnología a mejoras tangibles en ingresos, costes y eficiencia operativa. “Las empresas medianas pueden contar con una ventaja en este ámbito gracias a su mayor agilidad para transformar procesos e implementar nuevas soluciones”, añadió Eric.

IPEM Paris 2026 ha puesto así el broche a una nueva edición marcada por los cambios geopolíticos, la disrupción tecnológica y la evolución de las expectativas de rentabilidad. Un escenario que está llevando a gestores e inversores a revisar sus estrategias, perfeccionar la ejecución y reforzar la disciplina en la toma de decisiones.

En un contexto de mayor complejidad, el propio lema del Congreso, “Mastering the Course”, resume el desafío al que se enfrenta la industria. Navegar este nuevo ciclo exige convicción, disciplina, especialización y capacidad de ejecución, factores que seguirán siendo determinantes para identificar oportunidades atractivas y generar valor a largo plazo.