Sobre esta transformación del sector debatió nuestro socio fundador, Sergio García, en una nueva edición de Capital Letters, el foro financiero organizado por Harmon bajo el título Private Equity 2.0: alternativas de liquidez en un ciclo exigente. Secundarios y Fondos de Continuación.
El encuentro, celebrado en colaboración con FundsPeople, reunió a destacados expertos del sector para analizar cómo estas estructuras están ganando protagonismo en un entorno marcado por procesos de desinversión más complejos, menor actividad de salidas a bolsa y horizontes de creación de valor más largos.
Durante el debate, García explicó cómo el mercado secundario ha evolucionado desde operaciones tradicionalmente asociadas a situaciones complejas hacia estructuras centradas en activos de calidad y con potencial de crecimiento adicional. “Hace unos años se asociaba a situaciones distress; ahora prácticamente la mitad de las operaciones son GP-led y responden a activos de gran calidad y con potencial de crecimiento y recorrido”, señaló.
A medida que las condiciones del mercado continúan evolucionando, las operaciones secundarias LP-led están preparadas para seguir siendo un mecanismo fundamental para reequilibrar carteras, desplegar capital de forma eficiente y navegar un entorno de mercados privados donde la liquidez es cada vez más valiosa. El debate coincide con el reciente lanzamiento del primer fondo de secundarios impulsado por la gestora española, Qualitas Secondary Opportunities I. El vehículo, con un tamaño máximo de 100 millones de euros, amplía la gama de soluciones de Qualitas Funds para cubrir las necesidades de financiación a lo largo del ciclo de vida de un fondo.
El socio fundador de Qualitas Funds subrayó que los fondos de continuación permiten extender la creación de valor en compañías que todavía no han agotado su capacidad de transformación. “Cuando una compañía se encuentra en plena curva de creación de valor, un fondo de continuación permite al fondo mantener su exposición estratégica, sin renunciar a ofrecer liquidez parcial a aquellos inversores que así lo deseen”, afirmó.
En este sentido, destacó que estas estrategias que se han convertido en una herramienta estructural del private equity: “Es parte de la maduración del mercado y un recurso clave para gestionar activos maduros, elegir mejor el timing de salida, maximizar valor y atender los requerimientos de capital de los inversores”.
El evento, inaugurado por Manuel Illueca, presidente del ICO, reunió además a destacados expertos como Emilio Olmos, socio de CVC Secondary Partners; Andrés Peláez, socio senior de MCH Private Equity; Miguel Echenique, socio de AltamarCAM; Ramiro Iglesias, cofundador y CEO de Crescenta; Iñaki Arrola, fundador de K Fund; Norberto Arrate, socio de Portobello Capital; Sonia Fernández, socia de Kibo Ventures; Leopoldo Reaño, managing director de DEA Capital Alternative Funds y Manuel Zulueta, CEO de DC Advisory.